1、上游行業(yè)發(fā)展對本行業(yè)的影響

　　產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)發(fā)布的《2014-2019年中國電工膠帶市場競爭格局及戰(zhàn)略咨詢報告》

　　膠帶產(chǎn)品中最主要的原材料是橡膠，包括天然橡膠和合成橡膠，橡膠成本占產(chǎn)品總成本的比重約40%。天然橡膠強力高、粘接性好、加工方便，對環(huán)境污染少，但是產(chǎn)量有限，而且對使用溫度要求比較高。合成橡膠是以石油、天然氣為原料，以二烯烴和烯烴為單體聚合而成的高分子材料，在部分工藝流程中可以替代天然橡膠使用。

 

　?。?）上游行業(yè)的發(fā)展狀況

　　目前天然橡膠的主要產(chǎn)地是泰國、印度尼西亞和馬來西亞，除此三國以外，近年來越南、印度和斯里蘭卡等國的天然橡膠產(chǎn)量也迅速增長，總體而言，東南亞天然橡膠產(chǎn)量約占全球產(chǎn)量的70%。合成橡膠的主要生產(chǎn)國是美國、中國、日本、俄羅斯、德國，五國生產(chǎn)的合成橡膠約占全球總量的60%。

　　我國已經(jīng)成為全球最大的橡膠消費國，由于地理條件的限制，我國天然橡膠需求長期依賴進口，近幾年進口橡膠占我國橡膠消費量的比重不斷上升，截止2012 年底，我國天然橡膠自給率約20%，進口依存度在80%左右。隨著近年來一批合成橡膠產(chǎn)能的建成釋放，我國合成橡膠的產(chǎn)量增長與消費量增長保持著較為穩(wěn)定的水平，合成橡膠自給率約70%。

　　現(xiàn)階段，我國國內橡膠價格與國際市場基本同步接軌。雖然金融危機影響后的2008 年12 月天然橡膠含稅價跌破10,000 元/噸，但是隨著全球經(jīng)濟的復蘇，2009 年起橡膠價格急劇攀升，2011 年初上漲突破40,000 元/噸的高位，此后隨著供應增加，需求放緩，一路下跌至最低不足15,000 元/噸。

　　近五年上海期貨交易所天然橡膠國內期貨市場價格如下圖所示：

　　2009 年-2013 年上海期貨交易所天然橡膠價格走勢

　　資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

　　合成橡膠的價格波動趨勢和天然橡膠的價格變化高度相關，受天然橡膠價格波動的影響。作為公司消耗量較大的合成橡膠之一，報告期內丁苯橡膠價格區(qū)間為10,000-28,000 元/噸。

　　長期來看，全球經(jīng)濟有望擺脫困境走向復蘇，石油價格有可能重新上漲帶動合成橡膠和天然橡膠價格的上漲。但是短期來看，在主要發(fā)達經(jīng)濟復蘇前，天然橡膠和合成橡膠價格大幅上漲的可能性較小。

 

　?。?）上游行業(yè)的發(fā)展對本行業(yè)的影響

　　近年來橡膠生產(chǎn)國持續(xù)擴大種植天然橡膠，新近種植的天然橡膠將陸續(xù)進入產(chǎn)膠期，天然橡膠的供應將持續(xù)增加。我國大批合成橡膠項目的陸續(xù)投產(chǎn)，大幅度提高了合成橡膠的供應能力。此外，輪胎行業(yè)的增長趨緩，減少了對橡膠的需求量，保證了膠帶行業(yè)橡膠的充分供應。

　　但是由于橡膠價格受石油價格、匯率變動、天氣變化等諸多因素影響，波動的幅度較大，頻率較高。因膠帶產(chǎn)品從訂貨到交貨有一段時間差，橡膠價格波動對膠帶行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動短期內有一定沖擊。

 

　　2、下游行業(yè)發(fā)展對本行業(yè)的影響

　　膠帶行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)范圍廣泛，遍布國民經(jīng)濟各個部門和領域，主要包括機械、冶金、電力、礦業(yè)、化工、建材和港口等行業(yè)。膠帶行業(yè)是上述行業(yè)的配套行業(yè)、關聯(lián)行業(yè)，上述行業(yè)的膠帶消費量占國內總消費量的比例較高，因此上述行業(yè)的景氣程度都會影響膠帶行業(yè)的市場需求。

 

　?。?）下游行業(yè)的總體發(fā)展狀況

　　近年來，我國機械、冶金、電力、礦業(yè)、建材和港口等行業(yè)等穩(wěn)步發(fā)展，各行業(yè)均保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢，具體情況如下表：

　　資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

　　膠帶行業(yè)是上述行業(yè)的配套、關聯(lián)行業(yè)，隨著我國工業(yè)現(xiàn)代化和城鎮(zhèn)化進程的不斷加快，下游行業(yè)正逐漸走出低迷狀態(tài)，景氣度不斷提高。下游行業(yè)未來的穩(wěn)定增長，將為膠帶行業(yè)創(chuàng)造良好的市場環(huán)境，提供持續(xù)的市場需求。

　　由于膠帶產(chǎn)品屬于工業(yè)消耗品，在完成一定的使用周期后需要更新，因此上述行業(yè)大規(guī)模的存量需求保證了對膠帶市場需求的持續(xù)穩(wěn)定。此外，隨著中國工業(yè)現(xiàn)代化和城鎮(zhèn)化進程的加快，主要下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速穩(wěn)定增長，新增投資也為膠帶市場帶來了新的需求。

 

　　（2）機械行業(yè)的發(fā)展趨勢

　　機械行業(yè)是膠帶行業(yè)重要的下游行業(yè)之一，公司戰(zhàn)略客戶如中聯(lián)重科、三一重工等均屬于該行業(yè)。膠帶行業(yè)客戶主要分布在農(nóng)用機械、工程機械等細分行業(yè)。

　　我國農(nóng)用機械已經(jīng)連續(xù)7 年保持高速增長，隨著城鎮(zhèn)化進程的不斷加快，推動了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式向集約化、農(nóng)村土地連片生產(chǎn)發(fā)展，將對膠帶主要下游行業(yè)之一的農(nóng)機行業(yè)產(chǎn)生積極的影響。一方面，國家對農(nóng)機購置補貼水平的提高，進一步提升了農(nóng)業(yè)機械化作業(yè)水平，促進農(nóng)機產(chǎn)品結構向著大型化、自動化等高效率農(nóng)機發(fā)展，另一方面農(nóng)機客戶將向著農(nóng)機合作社和農(nóng)機大戶等專業(yè)機構化發(fā)展。

　　未來，高性能產(chǎn)品比例高，品牌優(yōu)勢強的膠帶企業(yè)將在農(nóng)機行業(yè)中占據(jù)競爭有利地位。

　　在工程機械領域，雖然短期內，由于行業(yè)保有量和庫存較大，行業(yè)新增需求增長幅度較低，但是隨著城鎮(zhèn)化政策的持續(xù)穩(wěn)定推進，基建、房地產(chǎn)行業(yè)投資增速回升，作為下游行業(yè)的工程機械將會是核心受益板塊之一，對其需求具有明顯的提振作用。